德商银行：预计日本央行将再加息两次，日元可能升值

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【德商银行：预计日本央行年内再加息两次，德商日元或将升值，银行预计央行美元兑日元年底目标为145】

⑴ 德国商业银行在一份报告中提到，日本日元由于日本央行预计还会加息两次，将再加息日元可能会升值。两次目前，升值日本的德商关键利率尚未达到既不刺激也不限制经济的中性水平，这为进一步加息提供了依据。银行预计央行

⑵ 相较之下，日本日元欧洲央行预计最多只会加息一次，将再加息美联储可能会降息，两次这与之前维持利率不变的升值预期相悖。三大央行政策路径的德商分化正推动日元兑美元和欧元升值。

⑶ 德国商业银行预测，银行预计央行到12月，日本日元美元将下跌至145日元，欧元将跌至174日元。目前美元上涨0.1%至159.17日元，欧元上涨0.3%至186.52日元，离年底目标仍有较大差距。

⑷ 日元升值的走势受到日本央行加息节奏和美联储降息时间点的影响。如果中东冲突导致能源价格持续上涨，日本作为能源进口国的贸易条件可能会恶化，部分抵消加息对日元的支持。未来需要关注日本央行是否在4月或稍晚发出加息信号，以及美国通胀数据是否足以支持美联储下半年开启降息。这两者的交互将决定日元是否能如预期实现显著升值。